软通动力公司怎么样(有限公司怎么样)

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近日。软通动力信息技术（集团）股份有限公司（以下简称“软通动力”）向深交所提交了创业板上市申请。一方面。招股书显示公司业绩在报告期内逐年增长。另一方面。知乎等社区充斥着对公司一边倒的负面评价。软通动力到底是怎样的一家公司？

“败走”智慧城市

软通动力成立于2005年。是国内老牌的IT外包公司。2010年。公司通过美国纽交所上市。上市后不久。业绩出现大幅下滑。软通动力股价从最高的22.63美元/股跌至3.68元/股。随后私有化退市。

软通动力此次提交招股书。呈现的是一个豪华股东名单。包含云锋基金、春华资本、达晨创投等多家PE机构。股东数量达到42家。根据2020年7月最后一轮股权转让情况。公司估值为105亿元。对应静态市盈率不到15倍。

IT外包行业很难享受高估值。和其商业模式有关。

大公司为了应对人力成本上涨的压力。将部分技术含量较低的工作外包出去。这是IT外包行业发展的根本原因。

在此基础上。IT外包衍生出两种服务模式：一种是人力外包。乙方外包公司在与甲方签订项目后。根据甲方需求。调遣及招聘相应人员上岗。招聘面试一般由甲乙双方共同参与。工作内容、上班地点、项目管理由甲方承担。而薪资、社保和人员管理工作则由外包公司自己承担。如员工和软通动力签订劳动合同。但在华为公司上班。

另一种是项目外包。乙方针对某个专业领域。基于对业务模式、业务流程的深入理解。输出某领域的业务与产品解决方案。如华为可以给某项目一个打包价格。由软通动力自行组织人员完成项目。

对于IT外包公司来说。这两种模式各有优劣。人力外包的方式相对比较稳定。只要有差价就可以做。俗称“卖人头”。但由于技术没有积累。基本依赖于IT外包公司和雇主企业之间的关系。项目外包的盈利性和技术难度都高于人力外包。IT外包企业可以形成一定技术积累。但相应要承担员工薪酬增长的压力和项目不够造成的员工闲置风险。

软通动力的业务以人力外包为主。项目外包为辅。由于其自身体量较大。也形成了一定技术积累。不满足于做简单的人力外包。公司从2013年开始大举进军当时兴起的智慧城市领域。由于新拓展领域需要相应人员。公司管理费用激增。造成当年业绩大幅下滑。

从招股书中可以看出。智慧城市业务在软通动力2017年的收入占到8.07%。且毛利率只有8.28%。这一业务大大拖累了业绩。导致2017年软通动力仍处于亏损状态。2017年底。公司不得不对智慧城市业务进行分立。分立后。公司盈利能力显著改善。2017年到2019年营收分别为70.09亿元、81.39亿元和106.05亿。净利润分别为-0.16亿元、3.07亿和7.12亿元。

华为的阴影

在软通动力发展过程中。有个公司不得不提。那就是华为。

一位人力外包行业资深人士告诉界面新闻记者。目前华为在人力外包方面主要

就是和软通动力、中国软件国际（00354.HK）合作。

2017年至2020年前三季度。软通动力的第一大客户都是华为。分别占其营收的53.86%、53.38%、55.45%和57.41%。呈逐年上升态势。软通动力随着规模扩大。对华为依赖性反而增加。这是让人担忧的。这将会进一步削弱公司对华为的议价能力。

而在成本端。软通动力要时刻面对人力成本上升的压力。报告期内。公司主营业务成本及期间费用（不含财务费用）中的职工薪酬分别53.7亿元、64.2亿元、84.6亿元和73.99亿元。占主营业务成本及期间费用（不含财务费用）的比例分别为 78.19%、86.38%、87.97%和90.26%。呈逐年上升趋势。

招股书显示。2019年底。软通动力员工人数为60979人。人均创利是1.1万元。也就是说。如果软通动力员工的平均月薪增加100元。公司的年度净利润就会降低10%左右。

这种压力自然也会被传导到软通动力的员工。这也是公司在知乎等社区受到员工“恶评如潮”的根本原因。

随着我国人口老龄化。人力成本将长期维持上升。软通动力要继续盈利。必须提供更高附加值的服务。从招股书看。公司主要业务可分为通用技术服务、数字技术服务、咨询与解决方案和数字化运营服务。

以2020年前三季度为例。软通动力数字技术服务和咨询与解决方案的毛利率相对较高。分别为31.97%和31.9%。勉强算是高附加值服务。而通用技术服务和数字化运营服务毛利率相对较低。分别为26.1%和20.38%。这部分主要对应的是人力外包服务。

过去几年。数字技术服务和咨询解决方案的收入占比有所提升。从2017年合计占比19.69%增长到2020年前三季度合计占比36.98%。

但这是否是长期趋势还很难判断。软通动力美股时的年报显示。2011年、2012年和2013年的咨询和解决方案业务占比分别为26.8%、33.4%和33.1%。和目前比例相差不大。

交付中心实为盖楼

从募集资金投向方面。也很难看出软通动力有多大转型意愿。

公司此次IPO拟募集35亿元。其中19.9亿元用于交付中心新建及扩建项目。

根据招股书的解释。交付中心是指软件与信息技术服务商根据客户区域分布、人力资源供给等情况进行统筹规划。通过对场地空间、基础设施、人力资源、技术技能、支撑平台等资源进行科学组织布局和能力建设。构建的规模化、体系化、专业化的服务交付基地。从而为客户持续交付高质量的IT服务。

句子很长。但看其实质。交付中心的核心就是大楼。根据交付中心新建及扩建项目投资概算。在近20亿元的项目预算中。房屋建设费用达到13.7亿元。

这样的募投项目。终究还是欠缺些诚意。

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