明星基金经理粉丝后援动摇现象,普通投资者该如何投资基金？

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投资的饭圈化本身就是病态的现象。投资是与孤独赛跑的竞技。它不是饭圈。谁人气旺谁就牛逼。而是谁耐得住寂寞。谁愿意做冷板凳研究。谁的研究水平高。谁更反人性的努力……

然后谁才成功的。

但是悲哀的事。去年底以来整个基金圈。的确有过度营销、过度吹捧的迹象。

部分基金经理为了赚人气。

拼命做“押注式”投资。然后利用押注产生的短期爆款业绩疯狂鼓吹。产生人气迅速做大基金规模。获得高分红、高奖励。

但这种现象。你如果稍微懂点。就会倒吸冷气……

那么。普通投资者又该如何投资呢？

答案很简单：

虽然我们投资基金。是基金经理帮我们操作。但是还是需要去懂那么点基金的常识。

知道基金什么时候买。

什么时候卖。

知道基金是怎么赚钱的。为什么赚钱的。

你不知道这些。根本拿不住。一遇到大的回调心态准崩。割肉跑。

回调10%。心里慌了……回调20%。怀疑基金经理能力……回调30%。怀疑中国经济是否能可持续……

网叔讲个真实的故事：

一个阿姨。在2003年某基金成立时。买了4.7万。准备留着给女儿当嫁妆。不久之后。阿姨就华丽丽的忘了这笔钱的存在。

后17年。阿姨发现了这只被她遗忘了17年的基金。

打开账户后。她惊呆了……

137万！

持仓不动。17年也赚了132.3万。持仓收益超过28倍。

平均每年赚21%。大幅跑赢大盘指数。

在中国。基金赚钱。基民不赚钱的现象由来已久……

虽说基金的平均收益很高。但整个基金市场中。真正赚钱的人比例不足20%。绝大多数投资人都在亏钱……

拿历史上的大牛基“嘉实增长”为例：“嘉实增长”从2003到2015年年末。历经多轮牛熊。总年化复合收益率23.8％。妥妥的大牛基。

回看历史数据。事后诸葛亮都会感慨：只要基金选的好。傻子都能赚到饱！

但事实并非如此。

网叔查看了该基金的盈亏数据发现：

购买过嘉实增长基金的人有53万。能盈利12倍的仅326人。剩余的。32.5万人盈利不足一倍。16.9万的投资人居然是亏钱的……

十倍大牛基况且如此。其它增长乏力的基金其惨烈之状可想而知。

2019年公募基金业绩整体较好。在以股票为主要投资方向的公募基金中。获得正收益的基金占比为95%。

但据景顺长城基金、中国基金报、蚂蚁财富联合发布的《权益类基金个人投资者调研白皮书》：即便是2019年。股票型基金平均收益39.61%。依然有近39%的投资受访者陷入亏损。

基金业协会调研了近20年的基民投资盈亏数据发现：“近20年来。投资者通过持有基金平均实际收益率趋近于0。甚至亏损。”

现实触目惊心。

基金如此赚钱的情况下。为什么大多数人还是赔呢？

1、根源是80%的人不懂基金如何投

投资基金亏损的原因很简单。说到底就是不懂瞎投。

说到这。网叔想跟大家聊聊牛顿。没错就是被苹果砸了的那位。

老师历史成就斐然。在物理学、光学、天文学、热学等多个领域均获得巨大成就。说是划时代的天才人物也毫不为过。

1720年的春天。和郁金香一样美丽的。是拥有政府背景的英国南海公司的股票：从1月的每股128英镑上升到7月份的每股1000英镑。6个月涨幅高达700%。

如此刺激。可能一夜暴富的机会我们的牛顿老师自然不会错过。

同年初。牛顿老师投资南海公司近7000英镑。并在当年4月底迅速卖出。短短三个月的时间就获利7000英镑。首次出手本金就翻了一番！

不过故事到这里并没有以完美收场。牛顿老师将股票抛空之后。英国南海公司的股票仍在大涨。很快涨幅就达到了惊人的8倍。

看着身边的朋友大赚。牛顿老师心中懊悔不已。哎呀。抛早了。少买了。

贪婪情绪的驱使下。牛顿老师觉得还有机会。为了赚到更多的收益。果断的将10年的收入全部砸了进去……

谁知全部买在了最高点！

之后南海公司的故事泡沫由英国的《泡沫法案》戳破。股灾凶猛来袭。牛顿老师的血汗钱瞬间亏光。

牛顿这样的大神。因为不懂股市。依旧避免不了普通人陷入追涨杀跌的困境。几个月时间就把底裤赔的精光。

由此可见。懂与不懂才是赚钱与否的真正内核。

网叔大胆猜测。如果爱因斯坦也在不懂的情况下去炒股。估计不会比牛顿好到哪去。

不懂的情况下追涨杀跌是人的本能反应。概无例外。

搞不明白涨跌规律。99%的人都是看到基金涨了。贪婪上头。觉得肯定还要涨。赶紧买！看着基金跌了。恐怖迷眼。觉得还会跌。赶快卖！

于是就有了下图一系列惨不忍睹骚操作：

数据是不会骗人的。

上图中红色树状图的长短代表了当时的基金购买量。大家可以清楚的看到。熊市时基金几乎无人问津。而牛市时则疯狂买入。

在不懂瞎买的情况下。80%的人都做了韭菜……

2、忍受不了高波动

除了不懂瞎买踩的坑。指数基金高波动。也很容易击穿投资人的心理防线。

上图是2006-2019上证综指的数据。短短13年期间波动巨大。

每一次波动的背后。都是无数的追涨杀跌！

持有该指数基金的朋友。就像坐上了一辆装有永动机的过山车。过程是让人心惊肉跳。

一次上下波动你可以忍一忍。但长时间让你呆在车上。难保不会出现心态的波动。贪婪滋生侥幸。恐惧诱发逃避。进而走入追涨杀跌的怪圈。

有时候即便懂了赚钱的真谛。但因为过程太煎熬。我们依然可能会因为心态的失衡而犯错。

3、忍受不了长周期中国股市有一个特点：牛短熊长。

这个特点。就意味着大家手中持有的基金。可能在很长的时间都会亏钱……

很多朋友因为忍受不了长时间的亏损。从而错失了赚钱的机会。

假设我们在2011年3000点的时候买入上证综指。

大家会发现之后的3年时间。该指数一直在赔钱。并且一直投一直赔。

3000点时投入了100万。到2011年年末的时候资产就仅剩下了80万。1年辛苦996的工资就这么打了水漂。

本以为明年能好点。结果明年更绝望。大盘更是直接跌到了2000点。一下子再亏十几万。真是祸不单行。只能安慰自己2013总会好的…

2013年钱荒来袭。股市急跌到1880点。几天内再血亏10万。媒体到处渲染经济危机。各种砖家表示未来很有可能跌破1000点。这时心理防线彻底被击溃。选择止损退出。并大骂基金是骗子。

谁知2014-2015年。大牛市来袭。几个月的时间股市涨幅破100%。几年的收益。都集中在了这几个月。

不知道这个周期规律。80%以上的投资人。都被中途震荡洗出了股市。最终能熬到大牛市并赚钱的人数不足20%。

以上就是大多数投资人买基金亏损的根本原因。

最后。给大家奉上一份完整的基金投资攻略

这是目录——

一、基金什么时候买？基金定投一定要从市场底部开始二、哪些基金适合定投。怎么筛选出这些基金？三、什么时候卖？市场高点卖才赚的多四、如何降低风险？建立基金组合

下面是干货。坐稳了——

一、基金什么时候买？基金定投一定要从市场底部开始

买基金其实赚两个钱：

（1）企业盈利增长的钱；

（2）市场估值变化的钱。

企业盈利增长带来的收益。市场平均在10%左右。如果只赚这部分钱。非常有限。

想要提高收益。就要赚估值变化的钱。

这个估值变化。就是从低估到合理。从合理到高估。甚至巨大的泡沫的过程。

而想要赚这个钱的秘诀：从市场底部开始买。

以网叔曾经买过的一只基金富国天惠为例。

这只基金可不是普通的基金。顶级基金经理朱少醒管理。15年涨了19倍。年化收益率22%。平均收益比巴菲特的20.3%还高。

假设网叔在两个不同时间分别买入这个基金——

首先是市场顶部买入：2017年12月市场阶段性触顶。买入价2.11。持有到现在的收益是59%。

接着是市场底部买入：2018年11月市场出现历史大底。买入价是1.59。持有到现在收益率是111%。

59% VS 111%

投入100万。收益差了52万。整整少赚2辆特斯拉！

再牛逼的基金。如果买的时间点不对。都赚不了太多钱。甚至会出现亏钱。

记住。投资不是越早越好。只有买在市场底部。买的足够便宜。才能赚到大钱！

那么问题来了。怎么判断市场底部？

看两个指标：

（1）巴菲特指数低于70%的时候

巴菲特指数是巴菲特分析了美股近百年股市和GDP变化数据。得出的一个公式。

具体公式：巴菲特指数=股市总市值/GDP

有个叫乐咕乐股的网站可以直接查看：

https://www.legulegu.com/stockdata/marketcap-gdp

从图中可以看到。巴菲特指数（蓝色阴影）与沪深300指（红线）数同涨同跌。

沪深300指数高时。巴菲特指数也高。沪深300指数低时。巴菲特指数也较低。

可以说明。巴菲特指数在中国也有参考价值。

那么。具体怎么用呢？很简单：

①巴菲特指数低于70%。是低估。可以大胆买入。

②巴菲特指数高于90%。是高估。要考虑离场了。

③巴菲特指数处于70%~90%之间。是正常状态。持股待涨。

（2）全A等权市盈率百分位低于30%的时候

下面就是一张全A等权市盈率图：

注意绿框。全A等权市盈率的顶部。对应的正好是2007年和2015年牛市的顶部。

红框。全A等权市盈率的底部。对应的也正好是2008、2013、2018年熊市的底部。

跟A股的牛熊走势几乎完全吻合。

当然。实际应用中不可能精确判断出最高点、最低点。但可以用十年估值（市盈率）百分位判断出相对顶部和相对底部。

具体操作参考：

①等权市盈率百分位低于30%。市场低估。果断买入。

②等权市盈率百分位高于70%。市场高估。考虑离场。

③等权市盈率百分位处于30%~70%之间。是正常状态。持股待涨就行。

这里再做一点科普。已经懂的可以直接跳过：

（1）什么是市盈率？市盈率（PE）=市值/净利润。市盈率衡量的是投资者收回投资成本需要多久。市盈率越低越好。比如市盈率为5。投资者5年就可以回本；市盈率为10。投资者回本时间则是10年。（2）为什么用等权市盈率？股票指数多是加权指数。银行权重大、市盈率低（5-8倍）。大量小公司权重低、市盈率高（超过100倍）。这样编制出来的指数通常不能反映市场真实变化。所以才出现了上证指数10年不涨的奇观。等权市盈率是给每只股票同样的权重。能克服加权市盈率的不足。也更能反应市场估值的真实变化。（3）为什么用全A？全A等权市盈率是给全部A股一样的权重。然后计算平均市盈率。比单纯的某个指数。比如沪深300指数更能反映市场真实情况。（4）为什么用10年估值百分位？十年估值（市盈率PE）百分位。就是把过去10年的市盈率按照从低到高排列。看现在的市盈率排在什么位置。比如。某指数PE是15。过去10年中。PE低于15的数据有20000个。高于15的数据有5000个。估值百分位就是80%（20000/（20000+5000）=80%）。意思是指数当前估值比过去10年中80%的时间都要高。PE百分位比PE更能反映真实的估值情况。

对了。如果你定投的是指数基金。还有一种傻瓜化的工具：指数估值百分位表。

比如下图：

这种估值表。绿色低估、橙色正常、红色高估。一目了然。

同时。还会标明单个指数的PE估值。PE的历史百分位。

查阅也非常方便。蛋卷基金、且慢、天天基金上也有。

二、哪些基金适合定投。怎么筛选出这些基金？

前面讲过。基金定投并不赚钱。定投长期向上的好基金才能赚大钱。

那么。怎么找到长期向上的好基金呢？

下面重点谈谈怎么筛选主动基金。

先上我们的独门秘籍在下面这个图里：

首先记住一个公式：

牛逼的主动基金 = 牛逼的基金经理 + 牛逼的基金业绩

基金经理是基金的灵魂。买基金就是买基金经理。

一个牛逼的基金经理大概率会一直牛逼下去。像NBA。虽然天才辈出。但真正牛逼的詹姆斯、科比、乔丹可以统治整个联盟许多年。

筛选牛逼的基金经理很简单。记住三条：

（1）业绩牛逼；

（2）业绩一直牛逼；

（3）管理大规模资金。业绩还一直牛逼。

根据这个理念。在具体操作上网叔设置了三个条件：经历至少一轮完整牛熊周期；职业生涯年化收益超过15%；管理资产规模超过100亿元。

筛选出牛逼的基金经理之后。再筛选这些基金经理掌舵的业绩牛逼的基金。

网叔核心也抓三点：基金经理至少掌舵超过一年；任期年化收益超过15%；规模大于30亿。

下面是具体实操：

首先。找到牛逼的基金经理。

经历过至少一轮完整牛熊周期、年化收益超过15%、且管理资产规模超过100亿元的基金经理名单。

一共找出36位。

接着。找到他们管理的基金。共138只主动股票基金。

然后通过筛选条件“基金经理至少掌舵超过一年。任期年化收益超过15%。规模大于30亿。”筛出他们最牛逼的作品。

一共有45只。

最后。根据规模和长期业绩优中选优。挑出最牛逼的30只。

三、什么时候卖？市场高点卖才赚的多

都说“会买的是徒弟。会卖的才是师傅”。卖得高。才能赚大钱。

还是以富国天惠为例。

假设网叔在2018年11月买入富国天惠。持有到现在赚了111%。

但是如果网叔在今年3月疫情爆发的时候。因为恐惧而仓促卖出的话。收益只有36%。

111% VS 36%

差了足足3倍。

只会买不会卖。很可能是白忙活一场。

那么何时卖呢？

答案很简单。市场高点卖。

那么。又如何判断市场高点呢？

网叔给出三个方法：

（1）市场情绪法

巴菲特有句名言“别人恐惧的时候我贪婪。别人贪婪的时候我恐惧”。

以前炒股要去券商营业部。有些聪明的大妈就会通过券商营业部人多人少判断市场高低。

人多时。市场高点。卖出；人少时。市场低点。买入。

百试不爽。这些聪明的大妈也就成了民间股神。

但是现在大家不去营业部炒股了。这个方法也就失效了。

但别担心。网叔还有一些判断市场情绪高低的方法：

①新基金发行量出现阶段性新高

牛市中。散户除了买股票。还会买基金。越是牛市中后期。买得越起劲。基金发行量就越大。

如果某一月。基金发行量创出阶段性新高。或者超越上一轮牛市的顶峰。

不要犹豫。该离场了。

②融资余额创出阶段新高

牛市的时候。股市天天在涨。

你有一万块钱本金。可能一个月就变成了2万块。但是。还是很多人嫌太慢。于是就开始借钱炒股。也就是加杠杆。

而证券公司在这个时候。就会提供借钱炒股的业务。俗称“融资”。

如果某一月。融资余额创出阶段性新高。说明整个市场的人都疯了。

不要犹豫。快跑。

③股票换手率创出阶段性新高

换手率简单讲就是一家公司的流通股有多少被交易了。

换手率越高。说明市场的交易越活跃。

不管是买股票。还是买基金。资金最终流向都是股市。买股票的钱多了。股票换手率必然节节攀升。

当某一月股票换手率出现阶段新高时。往往预示着市场顶部。

不要犹豫。快跑。

④股票开户数阶段性新高

牛市的时候。只要是个人都在股市赚到钱。

这个时候。势必刺激人人都想炒股。都去开户买股票。

所有历史上。每次牛市顶部也是散户开户的高潮。开户数出现阶段性历史新高。市场离顶部也就不远了。

不要犹豫。快跑。

（2）全A等权市盈率百分位高于70%

还记得这张图吗？

全A等权市盈率百分位低于30%（红色框框）。是市场底部。高于70%（绿色框框）是市场顶部。

A股牛短熊长。每次牛市顶部。市场都会极其高估。在市场顶部和底部被清晰的标记出来后。跟着买就能吃完整波牛市。

2015年5月。等权市盈率百分位高于70%后。网叔就开始减仓。涨得越多。卖的越多。最终在2015年6月成功逃顶。

（3）目标止盈法

上面几个指标虽然能通过情绪判断市场什么时候到顶了。

但这个判断结果只是模糊的正确。无法给出精确的卖出点。

想精确的卖出。还是要用目标止盈法。

目标止盈法就是在买入之前先设一个目标收益率。在目标收益率没有实现之前。不管赚钱还是亏钱。都不要卖掉。实现了。就要毫不犹豫的卖。

举例：买之前。你设定了一个10%的目标收益率。在没实现10%收益之前。就不要卖出。实现了。就要毫不犹豫的卖。

A股波动非常剧烈。目标收益法从来不缺赚钱的机会。

以沪深300指数为例：

2005年成立以来。沪深300指数的振幅（最低点到最高点的涨幅）最低也有24%。波动非常大。

在一个比较低的位置买。不断高抛低吸。轻轻松松就能实现每年10%的收益目标。

当然。赚10%只是赚小钱。想赚大钱就要设置一个更大的目标——年化目标收益率。

比如。设定一个10%的年化目标收益率。

买入后的第1年。赚10%才卖。

买入后的第2年。赚21%才卖（1.1*1.1-1）。

以此类推……

这样就能忽略市场小波动。长期持有。赚大波动的钱。

四、如何降低风险？建立基金组合

解决了如何买、如何卖的问题。剩下的就是如何降低风险了。

降低风险。通俗的讲就是不要把鸡蛋放在同一个篮子里。

每一种资产都有可能暴雷。一旦暴雷。那就是血本无归。

前几年的乐视、最近的华晨债都是暴雷后血本无归的典型例子。如果不幸买了这俩坑货。那只能哭了……

如何规避暴雷风险？

答案是买基金。基金持有多种资产。就算其中一种资产暴雷了。对整体影响也不大。

但事实表明。只买一只基金还是有可能亏大钱的。

2018年大熊市的时候。网叔买的富国天惠就跌了33%。再往前看。2015年股灾时。富国天惠还一度大跌45.93%。

花100万去买基金。动不动就能亏损几十万。再牛逼的基金也无法做到只赚钱不亏钱。

想要少亏钱。甚至多赚钱。就要建立基金组合。

来看个对比例子：

从网叔之前选的30只基金中。再挑4只。与富国天惠一起建立一个基金组合。

回测下2015年以来。基金组合与富国天惠的表现。

基金组合的年化收益是23.39%。明显高于富国天惠的21.68%。赚钱效应杠杠滴！

更重要的是。基金组合的风险（年化波动率和最大回撤）比富国天惠还降低了。

那问题来了。怎么建立基金组合呢？

并不是随便挑选几只基金放在一起。就能算一个基金组合了。还要检验基金的相关性。相关性越小。基金组合的风险越小。

举例：A基金上涨10%。B基金上涨2%。C基金上涨5%。AB两个基金的相关性是0.2。AC两个基金的相关性是0.5。AB基金组合的风险小于AC基金组合。

检验基金相关性。要用“且慢”。

下面是具体操作步骤：

第一步：找到且慢官网：qieman.com

第二步：点击网页下方的“创建组合”。

第三步：进入页面后。创建一个基金组合。

第四步：输入基金代码。然后点“+”。把基金添加到基金组合中。再输入基金仓位比例。

第五步：把网页拉倒最下方。就找到了基金相关性分析的结果。

最后。别急着拿名单去投资。网叔还想说！！！

1、一定要清醒。谨慎、认真地对待投资这件小事。

投资。可能是大多数人这辈子做的最危险的一件事。只是不自知。

如果你是小白投资人。非常非常非常……不建议你去买股票。

如果你决定买基金。也非常非常非常……不建议你去高频交易。

如果没准备好。就先耐心学习。一定一定一定要记住一句话：不懂不投。

最近网叔看到一段话：

在金融市场赚到钱的只有两种人。

第一种人。大神。天赋极高。专业水平出类拔萃。嗅觉极度敏锐。对交易拥有极大的热情。

第二种人。普通人。各种能力有一般。但能非常清晰地认知到自己的能力边界。知足。冷静。情绪稳定。

第一种人靠实力赚钱。第二种人靠自制力赚钱。

在我们年少的时候。都希望成为第一种人。甚至成年之后。还在这样执着和幻想。但实际操作下来。第一种人千里、万里挑一。能做到第二种人的。在市场中已经超越了99%的投资者。

知他者智。自知者明。

对于我们普通人。认清现实。认清自己的能力非常重要。

真正的的高手。都是杜绝无效社交。屏蔽无效信息。时刻保持清晰的状态。

在做基金的 时候。尽量减少子决定交易频率……

要不。做多错过。

要么不做。要么准备充分。一剑封喉。

2、一定要坚持。投资改变命运。是一件我们普通人值得一辈子探索的小事。

（1）我生来一贫如洗。但决不能死时仍贫困潦倒！——索罗斯

投资需要有这种坚定的信念。相信自己一定能够富有、相信自己一定能行。这种信念会化为我们投资理财路前进的动力。时刻激励自己砥砺前行！

（2）种一棵树最好的时间是十年前。其次是现在。——比萨·莫约

如果你之前没有好好理财。没关系。最重要是当下。只要你愿意。从现在开始努力,最坏不过大器晚成。

（3）那脑袋里的智慧。就像打火石里的火花一样。不去打它是不肯出来的。——莎士比亚

投资理财亦是如此。只有真正去去实践。才会产生真金白银。所以。不要让你的想法停留在脑海里。付诸实践。你才能发现自己的潜力有多大。

（4）不积跬步。无以至千里；不积小流。无以成江海。——荀子

巨额财富都是一点一滴积累起来的。千万不要看不起0.1%的收益率带来的差异。有一次巴菲特在地上看到一枚1刀硬币。他弯下腰拾起这枚硬币。当时所有在场的人都惊讶不已。只见他说：“这是另一个十亿美元的开始”！

（5）我相信我终将富有。——巴菲特

我相信我终将富有！正是这样的信念让巴菲特几十年如一日。坚持投资。最终成功登顶世界首富。现在。我把这句话送给看过这篇文章的每一位投资者！

其他观点：

明星基金严格禁止娱乐化。参与娱乐节目。这个中基协已经出声了。在投资界。没有永远的粉丝。一切看收益。近期基金抱团股大幅回调。导致基民特别是新基民踩坑。还有啥后援。

作为普通投资者。相对专业知识。投资基金。核心是选好基金经理。投资永远是投人。业绩也是人做出来的。

选好的基金经理。要对其历史业绩做分析。特别是熊市的跌幅（回撤）大不大。单个年度不一定要收益很高。历史平均复合收益才是最重要的。

投基金其实大多数有一个误区。不要把个人对行业热点的主观判断放到选基金中去。普通人知道的。大家都知道。大家都知道的东西就不精贵了。细品。

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