股灾是怎样形成的(A股史上最大股灾是如何形成的)

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我对比一下。约等于跌没了A股的前六大公司：
什么逆向思维？
什么是系统思维？
任何一个系统。都由三个维度构成。分别是：
最后用一句话总结今天的文章：

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最近互联网行业可谓波涛汹涌。在一波波的反垄断调查中。还有各种“阳招”层出不穷。

舆论、产业导向、调整互联网的税务优惠政策。就在昨天还召开了中央财经委员会第十次会议。要合理调节过高收入。互联网行业的资金、资源要向低收入行业转移。更多的回报社会。

马上就有很多投资者问我。互联网公司还行不行了？

我让研究员做了个统计。这个数据还是挺吓人的。中国五大互联网公司腾讯、阿里、京东下跌超过40%。拼多多、美团下跌更多。超过了60%。

换算成市值。五大互联网公司一共下跌10.05万亿港币市值。约8.36万亿人民币。

这是什么概念？

我对比一下。约等于跌没了A股的前六大公司：

贵州茅台（2.05万亿）、

工商银行（1.62万亿）、

建设银行（1.48万亿）、

招商银行（1.25万亿）、

宁德时代（1.12万亿）、

农业银行（1.03万亿）。

大半年时间。互联网就跌没了中国最大的六家上市公司。我们从互联网大国。变成了互联网“熊国”。可谓是一个大股灾。

虽然我在春节的时候。在单仁行上对互联网平台反垄断做了一个深入分析。但这种情况还是有点出乎我的意外。

那么。互联网公司的走向将如何。还值不值得我们投资？

今天我就和大家从逆向思维、系统思维的角度深入的探讨。

什么逆向思维？

我三次赴美参加巴菲特股东会。还有5次网络股东会。虽然都是巴菲特在讲。但芒格偶尔的发言往往语出惊人、颠覆认知。

芒格的聪明之一就体现在逆向思维。

就是当你面对问题的时候。将问题倒过来想。有点像阿里巴巴的“倒立思维”。

我用逆向思维问大家几个问题：

电商平台会不会变成公益行业？

游戏行业会不会变成公益行业？

移动支付会不会变成公益行业？

广告服务会不会变成公益行业？

企业云服务会不会变成公益行业？

你的答案是什么？

详细大部分人理性分析之后的答案是NO。不会像K12教育一样变成非盈利性的公益行业。

我们从市值减少最多的腾讯公司（-3.15万亿）来看：

2020年腾讯的收入构成。其中：广告收入占比17%；

金融科技与企业服务占比27%；

游戏占比32%；

社交网络占比23%。

这样的收入构成和最近被“双减”整顿的教育行业。有巨大的差别。

教育行业原有的盈利模式被彻底干掉了。有点像腾讯2004年上市前一天。工信部整顿ISP。腾讯70%收入就没了。

但是今天的腾讯。已经不是17年前的腾讯。这样的难关已经经历一次又一次。

像2004年、2018年的盈利模式难关、2008年金融危机难关、2010年3Q大战的舆论与反垄断的难关。

我们在投资公司的时候。就要用逆向思维去反问。这样心理的疑惑。就能有答案。

当然。作为专业投资者。除了逆向思维之外。还必须有个系统思维的习惯。不能头疼医头。脚痛医脚。

什么是系统思维？

在我的《全网围攻董明珠。可把她换了。难道格力就行了？》文章里。我就用系统思维分析了格力公司面对的问题。

根据麻省理工学院教授梅多斯（管理学大师彼得?圣吉的老师）写的《系统之美》这本书中对“系统”的定义。

系统不是一堆事物的简单集合。而是由一组相互连接的要素组成。能够实现某个目标的整体。

任何一个系统。都由三个维度构成。分别是：

1、要素；

2、连接；

3、功能、结果、目的。

我用一个大家都会碰到的一个小问题来举例。再来解决投资这个大问题。

你想想。你孩子考试成绩不理想。有几道题目不会做。你会怎么解决？

1、大部分妈妈说：这个题目不是做过很多次。怎么又粗心做错了？马上根据老师解答重新做一遍。

这种方法就是改变了结果。

2、部分优秀的妈妈会不同角度的问孩子。找到不懂的原因：是上课听不懂？不认真听课？对这门课没兴趣？还是题目太难。看不懂题目？

这是找到问题。解决原因。

3、学霸妈妈就不太一样了。从听老师讲课。到与孩子计算比赛。再到更高级的【费曼学习法】。以教为学。解决孩子认真学习和喜欢学习的内驱力问题。

这就是调整模型。

路人改变结果——结果；

高手解决原因——要素；

大师调整模型——连接。

【系统思维】方法。就是从这三个维度解决我们平时工作、生活、学习和投资中层出不穷的问题。

现在回来看看。我再次给大家设计一个问题思考互联网平台困境。

怎么用这个治理某w社交app“侵犯隐私、强推广告和垄断90%以上用户”的问题。我给你三个方案去选择：

方案1、要求中国移动、联通、电信联手华为公司开发一款“移信”APP。与这款w社交APP竞争。

方案2、设立专项调查监督小组。收集用户投诉声音。给出整改建议；

方案3、要w社交APP。向优秀服务公司学习服务经验；

你觉得哪个方案会更好？你作为决策者。会选择哪个方案呢？

方案1。就是当年的飞信。包括最近几年阿里的钉钉APP、华为的畅连APP。字节跳动的多闪APP不也是没有干过吗？

再看方案2和3。尽管w社交APP接到过大量的用户投诉。但是为了流量和商业利益。并没有很强的内驱力去整改。

三个方案都不行。是不是就没有办法？

那是没有找互联网平台发展的核心。其实也是我和大家分享的“巴菲特四大护城河”的两个护城河：

网络效应；

转化成本。

只要打破w社交APP的网络效应和高转化成本。就可以让w社交APP自发的提升服务和照顾用户。

我们不愿意使用其他社交APP的原因。不是因为你喜欢用哪个APP就可以用哪个。而是因为你社交圈子的人都在用。你不得不用。

你用了别的社交APP再好。也无法和你的社交圈子去联系。

那怎么样打破网络效应、高转化成本？

我其中一个方案就是让这些社交APP互联互通。可以用钉钉APP、多闪APP的用户加入群聊。可以@。可以发红包给钉钉APP、多闪APP用户。

这个是不是打破社交APP的网络效应、高转化成本？

也就是重构用户、多个社交APP之间【连接】的关系。

这个方案其实在我们的手机网络已经实现了。叫作携号装网。

你觉得哪个手机网络信号不好。服务不好。你就可以用带着原来的号码转网。

在2020年。中国联通就因为这个政策流失了1266万的用户。中国电信就增加了1545万的用户。

20多年前。腾讯成为了首家盈利的互联网公司。就是依靠qq通过与短信互联。用QQ给手机发短信。成功入侵短信网络系统。

因为QQ比短信功能更多、更方便、更省钱。因此沉淀了更多用户。就形成了不可逆的用户迁移。

当然我只是举例。不是想推倒w社交APP。而是万一出现这种情况。互联网平台公司该如何应对、投资者该如何应对。

这就是【系统思维+逆向思维】来思考问题。解决未来可能爆发的问题。像特斯拉的刹车。苹果手机的照片隐私等等。

作为一个专业投资者和基金经理。不能只是一个消防队员。总是等到报警电话来了再去灭火。等到股灾来了再去思考是否割肉。

而是要用系统思维+逆袭思维。找到问题的核心。防患于未然。把“火灾”的隐患消灭于萌芽之中。从根本上去解决投资决策、公司经营和团队激励等问题。

这也是从效率到公平。从互联网大国变成互联网强国。从软件应用强国到硬件研发制造强国的逻辑和解法。

最后用一句话总结今天的文章：

路人改变结果

高手解决原因

大师调整模型